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7月份開始,國內(nèi)正丁醇與辛醇價差再次收窄。按照生產(chǎn)成本計算,兩種產(chǎn)品價差在800-1200元/噸左右為合理空間。以江蘇地區(qū)為例,7月份正丁醇與辛醇平均價差在450元/噸左右,在個別日期兩產(chǎn)品價差僅有200元/噸左右。
自6月上旬開始,國內(nèi)正丁醇、辛醇市場價格開啟下跌通道。截止7月27日,江蘇正丁醇7800元/噸出庫,較6月高點下跌2600元/噸,跌幅25.00%。江蘇辛醇8250元/噸出廠,較6月份高點下跌4450元/噸,跌幅35.04%,辛醇跌幅遠遠高于正丁醇跌幅。因辛醇價格快速下行,致使正丁醇盈利水平高于辛醇產(chǎn)品。
一、辛醇毛利/產(chǎn)能利用率同步下滑
7月正丁醇/辛醇毛利同步下滑,且跌幅較大。從丁辛醇裝置盈利存留來看,正丁醇盈利水平略高。由于各廠成本計算公式不同,部分企業(yè)加工成本略高,工廠辛醇產(chǎn)品實際毛利存在虧損局面。因辛醇利潤下降,工廠生產(chǎn)辛醇的積極性下滑,正丁醇生產(chǎn)量提升。山東大廠在7月初小幅轉(zhuǎn)產(chǎn)正丁醇以后,在7月中旬停車檢修辛醇。南京誠志一條生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)正丁醇產(chǎn)品。截止7月27日,國內(nèi)正丁醇日產(chǎn)量高于辛醇日產(chǎn)量約600噸/天,正丁醇日產(chǎn)量較7月初增加約6.45%。辛醇日產(chǎn)量較7月初下降14.29%。
二、辛醇需求縮減明顯
按照數(shù)據(jù)統(tǒng)計,國內(nèi)丁辛醇主要下游產(chǎn)能利用率在7月份下滑,尤其以增塑劑產(chǎn)能利用率下跌明顯。6月DOP和DOTP產(chǎn)能利用率在54%左右,7月末兩種增塑劑產(chǎn)能利用率降至38%-40%,在本年度內(nèi)屬于最低水平。
正丁醇主要下游三大丁酯裝置開工率亦有下降,但整體下跌幅度小于辛醇下游,正丁醇工廠庫存積累速度小于辛醇產(chǎn)品。
辛醇兩大主要下游需求下滑致使工廠庫存逐步積累至較高水平,在出貨壓力下,辛醇工廠主動讓利銷售,且跌幅高于正丁醇產(chǎn)品。
三、供需矛盾暫時難有緩解
辛醇主要下游DOP迫于成本、銷售壓力,產(chǎn)能利用率持續(xù)在較低水平,而辛醇工廠個別廠家裝置檢修對市場造成的損失量,不及下游減產(chǎn)損失,供需矛盾持續(xù)影響市場。正丁醇產(chǎn)量提升后,供應(yīng)面壓力較7月上旬增加。市場宏觀消息面暫時不能提供信心提振,下游及終端用戶均對原料現(xiàn)貨保持剛需采購。
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